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一、提高直接融资比重，强化资本市场功能发挥；始终将是否有利于支持实体经济、是否有利于防范金融风险、是否有利于保护消费者合法权益这“三个有利于”原则，作为衡量金融创新合理性的基本标准
二、房地产相关贷款占银行业贷款的39%，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”；各城市房地产市场的差异化将成为常态，房价只涨不跌的时代已经过去
三、推进合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境内有限合伙人（QDLP）外汇管理方式改革；推动实现符合国际惯例的证券投资开放政策，常态化地发放QDII额度
四、房企11月单月发债规模不及预期，11月境外融资环比减少15.7%，境外债券成本分化较大
五、"三道红线"下的房企融资受限，土地市场降温；11月，部分房企销售额同比增幅达20%，整体销售超预期
六、恒大物业联交所主板上市，上市首日破发；华润万象生活预计12月9日在港交所上市
七、加快发展私募股权基金，突出创新资本战略作用，出台私募投资基金管理暂行条例
一、提高直接融资比重，强化资本市场功能发挥；始终将是否有利于支持实体经济、是否有利于防范金融风险、是否有利于保护消费者合法权益这“三个有利于”原则，作为衡量金融创新合理性的基本标准
证监会主席易会满在近期发表的署名文章《提高直接融资比重》一文中指出，“十四五”时期，提高直接融资比重，要贯彻新发展理念，围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，强化资本市场功能发挥畅通直接融资渠道，促进投融资协同发展，努力提高直接融资的包容度和覆盖面。具体包括六大重点任务：1.全面实行股票发行注册制，拓宽直接融资入口；2.健全中国特色多层次资本市场体系，增强直接融资包容性；3.推动上市公司提高质量，夯实直接融资发展基石；4.深入推进债券市场创新发展，丰富直接融资工具；5.加快发展私募股权基金，突出创新资本战略作用；6.大力推动长期资金入市，充沛直接融资源头活水。
银保监会副主席曹宇在中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上表示，始终将是否有利于支持实体经济、是否有利于防范金融风险、是否有利于保护消费者合法权益这“三个有利于”原则，作为衡量金融创新合理性的基本标准，坚决打击偏离实体经济需求、危害金融稳定、侵害消费者权益的“伪创新”“乱创新”行为。银保监会将坚守原则底线，加强现代监管体系建设，改进监管方式方法，提升监管效能。
二、房地产相关贷款占银行业贷款的39%，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”；各城市房地产市场的差异化将成为常态，房价只涨不跌的时代已经过去
中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清近日发表文章《完善现代金融监管体系》，指出，货币经济绝不能背离实体经济。商品经济由两个方面组成，一是产业代表的实体经济，二是金融代表的货币经济。实体经济是货币经济的根基，服务实体经济是金融的天职。然而，金融的本性决定其特别容易陷入自我循环的泥淖。因此，金融监管必须把防止脱实向虚作为主要目标之一……收益永远和风险成正比。作为物化的劳动价值，资本具有随时间而增长的特性。但资本在增值过程中必然伴随风险。通常，国债平均收益被视作“无风险收益”。在此基础上，每多一分预期收益，就多一分潜在风险。古今中外，总有人盼望能以更低风险获取更高收益，但规律不可能打破。承诺低风险高收益就是诈骗，金融监管要永远与这类行为作坚决斗争。坚决抑制房地产泡沫。房地产与金融业深度关联……目前，我国房地产相关贷款占银行业贷款的39%,还有大量债券、股本、信托等资金进入房地产行业。可以说，房地产是现阶段我国金融风险方面最大的“灰犀牛”。
年12月1日，中国社会科学院财经战略研究院住房大数据项目组发布《中国住房大数据分析报告（）——城市房价预警与房企品牌价值测度》。报告认为在因城施策的政策背景下，各城市房地产市场的差异化将成为常态，市场差异化有利于避免房地产市场系统性风险的发生。在大分化时代，单纯宏观分析工具难以有效判断区域房地产市场走势，房价局部大涨大跌风险将成为防范房地产市场风险的重点。房价只涨不跌的时代已经过去。局部房价下跌监测预警，将成为市场监测预警的重要方面。
三、推进合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境内有限合伙人（QDLP）外汇管理方式改革；推动实现符合国际惯例的证券投资开放政策，常态化地发放QDII额度
年11月28日，中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上，外管局副局长郑薇表示，要稳妥有序推进资本项目开放；全面放宽直接投资领域外资准入，切实落实准入前国民待遇加负面清单管理模式；落实和推动签署双边和多边贸易和投资协定，创新直接投资方式，推进合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境内有限合伙人（QDLP）外汇管理方式改革，更好满足市场主体的跨境投资需求……近期将分别扩大上海、北京和深圳三地合格境内有限合伙（QDLP）/投资企业（QDIE）试点规模，进一步满足境内投资者全球配置资产的需求。同时，还将稳步扩大QDLP试点区域，拟新增海南自由贸易港和重庆市开展QDLP试点，更好支持海南自由贸易港建设和成渝经济圈发展……应加快提升金融市场国际化水平，推动实现符合国际惯例的证券投资开放政策，常态化地发放QDII额度，实施“跨境理财通”试点，整合金融市场开放渠道。中长期来看，在符合“三反”的前提下，除少数涉及国家安全及高风险领域的交易外，实现跨境资本双向流动的基本自由，建立健全个人跨境资本交易的管理制度，满足个人对外投资和用汇的合理需求。
国家外汇管理局11月30日再次启动一轮合格境内机构投资者（QDII）额度发放，拟向23家机构发放QDII额度42.96亿美元。本轮发放对象涵盖基金、证券、银行、银行理财子公司、信托公司等主要类型金融机构，并兼顾了新增机构的额度需求。年9月以来，外汇局已累计发放三轮QDII额度，共向71家机构发放QDII额度.16亿美元。本轮发放后，外汇局累计批准家QDII机构投资额度.99亿美元。外汇局连续发放QDII额度，印证了外汇局此前有关实现QDII额度发放常态化的表态。
四、房企11月单月发债规模不及预期，11月境外融资环比减少15.7%，境外债券成本分化较大
年12月1日，贝壳研究院发布11月房企融资情况，统计数据显示，1-11月房企债券融资约亿元，较上年同期微增0.8%，保持低位，累计增幅较年同期收窄17.4个百分点。从全年来看，年前11月融资规模占年全年的95.6%，预计年全年，房企债券融资规模有所增长，但增速明显回落。
具体来看，年11月单月，境内外债券融资共发行84笔，较上月增加18笔，发行规模折合人民币约亿元，环比增长20.7%，同比减少21.4%。其中，11月境外融资共发行18笔，融资规模约亿元人民币，环比减少15.7%，同比减少52.9%；11月境外债券规模占比约34%，较上月下降14个百分点，境内共发行66笔融资债券，较上月增加19笔，境内融资规模环比增长54.3%，同比增长18.9%。
11月境内债券融资平均票面利率为4.89%，较上月增长0.13个百分点；境外债券融资平均票面利率8.04%，回升至“8%”的水平。境外债券成本分化较大，头部房企平均票面利率较低区间，而中小规模房企票面利率则处于较高区间。
五、"三道红线"下的房企融资受限，土地市场降温；11月，部分房企销售额同比增幅达20%，整体销售超预期
“三道红线”下的房企融资受限，土地市场整体呈现下降趋势。国家统计局数据显示，1至10月，全国房地产开发企业土地购置面积万平方米，同比下降3.3%，降幅比1至9月扩大0.4个百分点。
多家房企披露了11月份销售业绩。房企的合约销售额及合约建筑面积同比增长幅度均较高。有的房企前11个月销售金额已超过年全年。11月份房企销售额同比增幅达20%，整体销售超预期。机构数据显示，1-11月，TOP房企实现全口径总销售额11.52万亿元，同比增长10.7%，累计增幅较1-10月扩大1.1个百分点。11月，TOP房企总销售额1.32万亿元，与10月份基本持平，同比增速维持高位。百强房企11月销售保持强劲势头，可以借此缓解融资端的压力。
六、恒大物业联交所主板上市，上市首日破发；华润万象生活预计12月9日在港交所上市
年12月1日，中国恒大集团发布公告，恒大物业股份于全球发售的最终发售价为每股8.80港元，将于12月2日在联交所主板上市。12月2日，恒大物业上市首日破发。恒大物业开盘前集合竞价报8.84港元，盘中一度涨至8.93港元，随后震荡回落，最低报8.54港元，跌破其定价8.80港元，当日收跌0.23%，收报8.78港元。
年11月25日，华润置地发布旗下物业公司华润万象生活在港交所主板独立上市的招股书。招股书显示，华润万象生活将在全球发售5.5亿股股份，其中，香港发售万股，国际发售5.亿股。公开募股定价区间在18.6港元/股至22.3港元/股之间，预计12月9日正式在港交所挂牌上市，预计将会从全球发售收取所得款项净额约.亿港元。
七、加快发展私募股权基金，突出创新资本战略作用，出台私募投资基金管理暂行条例
证监会主席易会满在《提高直接融资比重》的署名文章中强调，要加快发展私募股权基金，突出创新资本战略作用。进一步加大支持力度，积极拓宽资金来源，畅通募、投、管、退等各环节，鼓励私募股权基金投小、投早、投科技；出台私募投资基金管理暂行条例，引导其不断提升专业化运作水平和合规经营意识；加快构建部际联动、央地协作的私募风险处置机制，切实解决“伪私募、类私募、乱私募”突出问题，促进行业规范健康发展。
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