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投资要点
上周中芯国际发布二季报，Q2实现营收13.44亿美元，环比增长21.8%，毛利率30.1%，环比增加7.4个百分点，营收和毛利率明显超出Q1指引，主要得益于天津厂8英寸产能继续释放、产能利用率进一步提升至.4%的超载水平、ASP进一步提升。公司Q3收入指引为环比提升2%-4%，维持高位，毛利率预计在32%-34%之间，而全年收入增速和毛利率目标调升至30%左右，行业高景气度的持续性进一步得到验证。
半导体行业景气度仍将持续，供需紧张的情况短期并没办法得到完全缓解，尤其是PMIC、MCU、功率器件等成熟制程的供需尤为紧张。且经过此轮缺口以后，大部分下游品牌将会保留更多的库存以应对风险，整体供需缺口短期很难根本性改变，我们判断缺货仍将持续。
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