利润大降九成潮宏基连续对女包业务

今年上半年，潮宏基实现营业收入14.10亿元，同比下降20.08%；实现归属于上市公司股东的净利润.36万元，同比大幅下降90.24%《投资时报》研究员卓玛今年以来，受新冠肺炎疫情等因素影响，资金避险意识增强，黄金价格连连走高，珠宝行业上市公司也迎来一波股价上涨行情。但受消费不振的打压，上半年珠宝企业的业绩并不乐观。7月30日晚，潮宏基发布了年半年度报告，上半年该公司实现营业收入14.10亿元，同比下降20.08%；实现归属于上市公司股东的净利润.36万元，同比大幅下降90.24%。对此潮宏基表示，公司经营产品为中高端消费品，受居民购买力和消费意愿的影响，面临经济和市场环境变化带来的经营风险。年初暴发的疫情，对公司实体门店等一季度业务造成较大不利影响，虽然在疫情得到控制后公司迅速复工复产，但预计1—9月累计盈利与去年同比下降幅度仍可能超过50%。此外，《投资时报》研究员注意到，潮宏基近年来进行的两笔对外巨额收购也尤为引人注目。潮宏基近一年股价走势（元/股）数据来源：Wind归母净利润同比下降超九成进入半年报集中发布季，新冠肺炎疫情对各行各业的影响在半年报中多有体现。7月30日晚，潮宏基发布了年半年度报告。今年上半年，该公司实现营业收入14.10亿元，同比下降20.08%；实现归属于上市公司股东的净利润.36万元，同比大幅下降90.24%。潮宏基表示，今年一季度公司业绩受疫情影响较大，不过二季度经营业绩已有明显改善。公开资料显示，潮宏基成立于年，总部位于广东省汕头市，年1月登陆资本市场上市。经过多年发展，目前潮宏基主要从事中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品的设计、研发、生产及销售，主要产品为珠宝首饰和时尚女包，核心业务是“CHJ潮宏基”“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌的运营管理。分产品看，目前潮宏基的收入主要来源于珠宝首饰，其中时尚珠宝首饰实现营业收入9.47亿元，占总营收的比重为67.15%，传统黄金首饰实现营业收入3.22亿元，占总营收的比重为22.84%，皮具业务实现营业收入1.10亿元，占总营收的比重为7.77%。潮宏基的珠宝业务主要采取自产和外协相结合的生产模式，其中外协加工为其主要生产模式，今年上半年共生产了价值5.90亿元的产品，占比73.06%。而从销售模式看，其主要分为自营、加盟代理和批发三个渠道，其中自营模式下还可分为联营、直营及网络销售三大类别。报告期内，潮宏基的营业收入和利润主要来源于自营模式，占总营收比超过8成。今年上半年，自营模式为该公司贡献11.70亿元收入，较去年同期下降19.60%，同时37.88%的毛利率较去年同期亦有所下降。同时，加盟代理和批发模式仅分别仅产生1.98亿元和0.14亿元收入，占总营收的比例分别为14.02%和0.99%。虽然对收入的贡献并不明显，但这两部分的收入却分别同比大幅下降27.46%和20.45%，毛利率也分别仅为22.07%和14.55%。可以看到，潮宏基主营的三大销售渠道营收均较去年同期有所下滑。尽管国内疫情逐渐得到控制，消费逐渐复苏，但该公司仍预计1－9月份累计盈利与去年同比下降幅度仍可能超过50%。潮宏基年上半年业绩情况数据来源：公司年半年报连续对菲安妮商誉计提减值准备事实上，潮宏基的发展过程受惠于整个中国珠宝行业时处上升期。年，在央行停止执行包括黄金制品生产、加工、批发、零售业务在内的26项行政审批项目后，国内珠宝首饰市场才迎来全面开放。此后十年，中国珠宝首饰行业迎来井喷期。受益于线下渠道的扩张及居民收入的提升，—年，中国金银珠宝类企业零售额由.7亿元增至.3亿元，年复合增速达33.65%。正是在此时，年1月28日，潮宏基登陆资本市场上市，成为首家登陆A股的珠宝企业。自上市后，潮宏基业绩表现亮眼，营业收入迅速从年的8.30亿元增长至年的20.74亿元。此时的潮宏基在珠宝行业的存量竞争压力下，为了实现品牌联动和快速发展，开始布局两笔收购计划，只是从目前情况来看，尚未取得预期效果。年12月17日，潮宏基发布公告表示，全资子公司潮宏基国际有限公司（下称潮宏基国际）将以5.16亿元受让HuntersWorldwideGroupLimited（下称Hunters）持有的通利（亚太）有限公司（下称通利亚太）22%的股权，和卓凌科技融资有限公司（下称卓凌融资）持有的卓凌科技控股有限公司（下称卓凌控股）64.3%的股权，从而间接持有广东菲安妮皮具股份有限公司（下称菲安妮）36.%的股份。此前，潮宏基全资子公司汕头市潮宏基贸易有限公司和广州市豪利森商贸有限公司已分别持有菲安妮0.2%和0.18%的股权，因此潮宏基共间接持有菲安妮37.27%的股权。一年多后，年2月，为了全面收购菲安妮，潮宏基国际与Hunters、卓凌融资、通利亚太签订《股权置换协议》，潮宏基国际与卓凌融资以各自持有的卓凌控股股份为对价，认购通利亚太增发股份。通利亚太拆分及增发股份完成后，潮宏基间接持有菲安妮的股份不变，通利亚太则更名为“FIONLIMITED”。次月，潮宏基再次公告表示，潮宏基国际以7.01亿元受让Hunters持有的菲安妮50.%的股权，本次受让后，潮宏基共持有菲安妮87.%的股份。同年7月，潮宏基国际以1.78亿元受让卓凌融资持有的菲安妮12.%的股权。至此，潮宏基以13.96亿元获得了菲安妮%的股权。不过相比于近14亿元的售价，菲安妮自身价值倒是显得不值一提。相关公告显示，在评估基准日年6月30日，菲安妮资产总额为2.00亿元，负债总额为.33万元，净资产为1.55亿元，因此形成11.63亿元商誉。潮宏基在年的年报中表示，其通过收购菲安妮%股权正式跨行进入了女包行业，而这在为公司创造利润增长点的同时，也拓宽了多品牌战略实施空间。但菲安妮此后发展并不算顺畅，完成收购的年是其门店扩张保持高增速的最后一年，当年净增80家门店，合计门店数达家，但此后门店数增长近乎陷入停滞。公告显示，—年上半年，其门店数量分别为家、家、家、家、家和家。而年及年，潮宏基均对菲安妮商誉计提了减值准备。潮宏基在年业绩快报中表示，由于国内外整体消费环境的变化，使菲安妮年度的业绩增长不达预期，公司对收购菲安妮而形成的商誉计提商誉减值准备2.09亿元。受此影响，潮宏基年仅实现归母净利润0.71亿元，同比大幅下滑75.01%。年年报中，潮宏基继续对菲安妮商誉计提减值准备1.54亿元。欲全资收购思妍丽未成除了收购女包公司，潮宏基还

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