ST电能（SH，收盘价：5.91元）12月11日晚间发布公告称，年12月11日，公司召开第十一届董事会第十一次会议审议通过了《关于中电科能源股份有限公司重大资产置换及支付现金购买资产暨关联交易预案及其摘要的议案》、《关于中电科能源股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案及其摘要的议案》等重组相关的议案，并在上海证券交易所网站及指定信息披露媒体进行相关公告。经公司申请，公司股票将于年12月14日（星期一）开市起复牌。
年年报显示，ST电能的主营业务为锂离子电池，占营收比例为：.0%。
ST电能的董事长是周春林，男，58岁，汉族，大学本科学历，研究员级高级工程师。ST电能的总经理是穆杰，男，53岁，汉族，大学本科学历，研究员级高级工程师，毕业于天津大学应用化学系电化学工学专业。
年12月11日晚披露重组预案，中电力神拟将公司31.87%股份无偿划转给重庆声光电；公司以空间电源%股权和力神特电85%股份作为置出资产，与重庆声光电等持有的西南设计45.39%股权、芯亿达51%股权及瑞晶实业49%股权的等值部分置换；置换差额由公司以现金支付。无偿划转、资产置换、现金购买资产互为条件，同时进行。重组后，公司置出特种锂离子电源资产，置入硅基模拟半导体芯片及其应用产品等资产。
据悉，ST电能本次交易的整体方案由上市公司股份无偿划转、重大资产置换及支付现金购买资产组成，上述股份无偿划转、重大资产置换及支付现金购买资产互为条件，共同构成本次重大资产重组不可分割的组成部分。
具体来看，中电力神持有ST电能2.62亿股股份，占本次交易前上市公司总股本的31.87%。中电力神拟将其持有的上市公司全部股份无偿划转给重庆声光电。划转完成后，中电力神不再持有上市公司股份，重庆声光电持有上市公司2.62亿股股份，占本次交易后上市公司总股本的31.87%。
ST电能以其持有的空间电源%的股权和力神特电85%的股份作为置出资产，与重庆声光电、中国电科九所、中国电科二十四所以及电科投资所合计持有的西南设计45.39%的股权、芯亿达51%的股权以及瑞晶实业49%的股权的等值部分进行置换。
本次交易初步预计置入资产的交易价格将高于置出资产的交易价格，置入资产交易价格超过置出资产交易价格的差额部分由上市公司以现金形式补足。
本次交易前，重庆声光电持有西南设计32.37%股权、芯亿达51%股权以及瑞晶实业34%股权；电科投资持有西南设计8.03%股权；中国电科二十四所持有西南设计5%股权；中国电科九所持有瑞晶实业15%股权。
需要指出的是，年6月27日，ST电能原控股东公司兵装集团向中国电科全资子公司中电力神无偿划转其持有的全部公司股份并完成过户登记，公司控股股东由兵装集团变更为中电力神。ST电能上述控股股东变动前，国务院国资委持有兵装集团%股权，为ST电能实际控制人；上述控股股东变动后，ST电能股东变更为中电力神，中电力神为中国电科的全资子公司，国务院国资委持有中国电科%股权，仍为ST电能实际控制人。
本次交易完成后，重庆声光电预计将成为ST电能控股股东，中国电科为重庆声光电的控股股东，仍为上市公司的间接控股股东，国务院国资委持有中国电科%股权，仍为ST电能的实际控制人，本次重组实施后上市公司的间接控股股东、实际控制人未发生变化。
另外，本次交易前，ST电能主要从事特种锂离子电源的研发、生产、销售和技术服务。本次交易后，上市公司将特种锂离子电源资产全部置出，置入硅基模拟半导体芯片及其应用产品等相关资产，主营业务将变为硅基模拟半导体芯片及其应用产品的设计、研发、制造、测试、销售。
ST电能称，本次交易完成后，中国电科下属硅基模拟半导体芯片及其应用领域的优质资产――西南设计、芯亿达、瑞晶实业的股权将注入上市公司。通过本次交易，上市公司的资产、业务结构得到优化调整，实现上市公司主营业务转型，进一步拓展未来发展空间，为国家数字产业化、产业数字化发展和数字中国建设提供科技创新和产业基础支撑，进而提升上市公司价值。
ST电能12月11日晚还公告称，拟向北京益丰润、重庆微泰、吉泰科源、电科国元、中电西微、中金科元以及范麟等35名自然人发行股份购买其合计持有的西南设计54.61%的股权，拟向中微股份发行股份购买其持有的芯亿达49%的股权，拟向戚瑞斌、陈振强、林萌、何友爱等4名自然人发行股份购买其合计持有的瑞晶实业51%的股权。同时，拟以定价发行的方式向重庆声光电、电科投资、电科研投非公开发行股票募集配套资金。
ST电能称，本次交易是该次重大资产置换及支付现金购买资产的战略延伸。本次交易完成后，上市公司通过收购标的公司少数股权，有助于提高在标的公司中享有的权益比例及控制力，并且标的公司净资产及经营业绩计入归属于上市公司股东的所有者权益和净利润的比例将提升。
此次重组并非ST电能的首次重组转型。ST电能最早名为中国嘉陵工业股份有限公司（亦称“中国嘉陵”），主要从事摩托车产品研发、生产、销售、检测及服务业务，以及通机零部件、汽车和摩托车零部件的生产和销售，是公认的国产摩托车鼻祖，曾出产中国第一辆民用摩托车。公司在年在上海成功上市，是中国第一家上市的摩托车集团。据资料显示，该公司在年的摩托车销售收入达46.53亿元，产销量达.85万辆，一举成为中国摩托车行业产销量首个突破万辆的公司。
由于经营不善，中国嘉陵的股票简称自年起在“ST嘉陵”和“*ST嘉陵”之间不断变换。据年报显示，公司实现营业收入3.62亿元，同比下降38.46%，实现归属于母公司股东净利润-1.96亿元，同比减少4.97亿元，实现扣非后归母净利润-2.38亿元，同比减少.87万元，每股收益-0.元。由于年度经审计的期末净资产为负值，自年3月26日起，该公司股票被实施退市风险警示，股票简称由“ST嘉陵”变为“*ST嘉陵”。
年9月25日，该公司变更了公司名以及证券简称，由“*ST嘉陵”变为“*ST电能”。年4月，审计师对年报出具了标准无保留意见，由于年末净资产由负转正、净利润为正等，其简称又由“*ST电能”变为“ST电能”。
记者留意到，该公司近5年共谋划了3次重组，前两次分别在年与年，不过均以失败告终。年至年间，中国嘉陵再次启动了重大资产重组，拟将盈利能力较弱的摩托车相关资产全部剥离，注入特种锂离子电源领域的优质资产，但进展缓慢。
一直到了年中旬，该公司才通过重大资产重组，出售全部原有业务相关资产和负债，购买空间电源%股权和力神特电85%股权，注入特种锂离子电源领域的优质资产，主营业务变为特种锂离子电源的研发、生产、销售和技术服务。公司控股股东由中国兵器装备集团有限公司变更为中电力神。
也正是由于这次重组，该公司名称于年8月2日由中国嘉陵工业股份有限公司改为中电科能源股份有限公司，公司股票简称“*ST嘉陵”于9月25日起变更为“*ST电能”。
眼下，依旧经营不善的ST电能突然提出说要进军半导体芯片，着实让投资者惊讶。那么模拟芯片究竟有没有想象空间可以救ST电能一把？目前看来并不好说。
据资料显示，在此次拟注入的资产中，西南设计致力于硅基半导体模拟元器件及模组设计与产品的开发、生产和销售，产品广泛应用于物联网、绿色能源和安全电子等领域，可为客户提供核心芯片、模块、组件、系统解决方案等多种产品形态和服务。芯亿达主要从事功率驱动芯片及方案的设计、开发和销售，建立了功率驱动芯片相关的设计平台，可为客户提供整体技术解决方案。瑞晶实业主营家用电源、快销型消费电子类电源、工业电源、专用设备电源等应用集成电路技术产品。
国元证券首席分析师贺茂飞接受《华夏时报》记者采访时表示，上市公司跨界模拟芯片相对于数字芯片而言，难度较高。据本报记者了解，有别于数字芯片，模拟芯片拥有产品种类复杂、产品生命周期长、工艺制程要求低、设计工艺依赖人工经验等特点，其中，对于工艺经验的依赖性是至关重要的一点，产品技术需要长年累月的经验积累。此外，模拟芯片市场呈寡头竞争态势，高护城河外,多数厂商受技术工艺、人才培养等限制难以进入模拟芯片行业，高护城河内，模拟芯片产品种类众多，不同厂商间产品重叠度低，存在竞争形态。
有市场人士分析，据以往的经营业务推算，公司未来的发展方向可能是模拟芯片中的电源管理芯片。据记者了解，电源管理芯片占模拟芯片市场比例约为50%，但由于下游应用广泛成熟，技术迭代较慢，壁垒相对较低，因此国内布局广泛，譬如圣邦股份、矽力杰、韦尔股份、富满电子、中颖电子、全志科技、瑞芯微等企业均有布局。
个人观点：ST电能(SH)$估值的三个维度1，财务指标。主要是市值，市销率，业绩增长率，市盈率等。未来三年的业绩承诺情况不明，暂不详细估算。
大体上，增发后股本13——15亿股，
价格到25元，市值—亿；
价格到40元，市值—亿。
市销率更具科学性，每年18亿收入是有的，亿市值对应的市销率也就20倍，在芯片设计板块不高。
2，定性分析。主要考虑因素有股东背景，技术宽度，技术厚度，技术先进性，技术前景，行业内战略地位，未来注资预期等
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇