浦发银行私人银行投投时道
风已变，帆难道不需要随风调整吗？投资可谓是地球上最具挑战性的考验人类思维极限的游戏之一。投资者应对“测不准”、“随机漫步”、“黑天鹅”等金融市场理论并不陌生，这些理论的逻辑指向无非是预测是极其困难的事情，但切忌就此陷入否定客观规律存在的“不可知论”，经济、金融、市场运行自有其规律性和客观必然性，投资者一定程度上把握规律并无限接近投资的本原也非天方夜谭。
近期债券市场大跌，其他资产市场也颇有风雨欲来之感，回顾我们近期投资周报的标题，《牛熊仍在搏杀之际，狼却来了！》、《知止方有得，无为胜有为》、《切忌盯着温度计预测天气！》、《黑夜给了我一双黑色的眼睛，但我却要用它去寻找光明》，其背后逻辑一脉相承，即投资者享受博弈的同时，需谨防政策风向骤变以及利率中枢上移带来的流动性紧缩预期风险。
放眼海外，本周美联储即将揭开是否加息的谜底，若无意外，将基本拉开近三十年来全球利率水平阶段性上升的序幕；回首国内，上周国内政治局会议对明年国内经济政策取向隐现，个人理解，如果说16年是稳健适度偏松的一年，那17年或将是稳健适度偏紧的一年，当然，后续我们依然要视即将召开的中央经济工作会议精神做不断修正。
时红，浦发总行私人银行投资研究中心主任。拥有逾十五年投资研究经验，曾任朱雀投资普通合伙人、投资研究部副总监、基金经理。
戚文举，浦发总行私人银行投资研究中心高级研究员。曾任浙商期货宏观金融研究所主管，多次获得证券时报和期货日报评选的“最佳宏观策略分析师”称号。以上内容仅供参考，详情请接洽您的专属财富顾问
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