后市研判
盘前，10年期美债收益率一度飙涨至1.75%，续创去年1月以来新高。隔夜美股与油价亦表现不济，A股应声低开。中午，外围局势又生波澜，午后A股跌幅扩大。今日下跌主力再度回到白酒、光伏等机构重仓板块；尽管机构抱团股本周中有所复苏，但我们此前多次提示弱势行情下反弹持续性有限。后续，“机构抱团”、顺周期、科技创新、碳中和等重要条线依然呈轮动。我们维持观点：美债收益率上行，会导致前期涨幅较大、估值过高的板块估值下杀；两市反弹的基础尚不牢靠，切勿追高。同时，市场不会全面转熊，结构性机会仍存。当前经济复苏的趋势没有证伪，通胀预期渐起，而国内政策无显著收紧现象。两会已结束，年报与一季报窗口期开启。建议把握春季行情的切换，
